Harga Baja Turun Pada Harapan Lebih Banyak Output, Lebih Sedikit Laba dan Sentimen Berhati-hati Jelang IHK AS

• Harga baja turun di tengah pasar yang berhati-hati, kekhawatiran akan berkurangnya margin di sisi produksi.
• Inflasi Tiongkok yang lebih rendah dan kekhawatiran perlambatan ekonomi bergabung dengan kecemasan pra-IHK untuk membebani sentimen.
• Peningkatan output yang diantisipasi ditambah dengan harga kokas yang lebih kuat akan menantang laba produsen baja.

Harga baja mengikuti komoditas lain ke selatan karena pelaku pasar menunggu data inflasi utama AS pada Rabu dini hari. Yang juga menambah tekanan turun pada logam adalah data Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (IHP) yang lebih lunak dari Tiongkok.

Meskipun, kontrak baja tulangan paling aktif di Shanghai Futures Exchange (SFE) memperbarui intraday terendah 4.050 Yuan, turun hampir 1,5%, dan melanjutkan pullback hari sebelumnya dari tertinggi bulanan. Perlu dicatat bahwa harga kumparan canai panas dan baja tahan karat berjangka di SFE juga turun 1,5% dan 1,2% pada saat ini.

IHK utama Tiongkok turun menjadi 2,7% YoY pada bulan Juli versus 2,9% yang diharapkan dan 2,5% sebelumnya, sedangkan IHP turun menjadi 4,2% dibandingkan dengan perkiraan pasar 8,0% dan pembacaan sebelumnya 6,1% selama bulan yang disebutkan.

Di sisi lain, output baja yang meningkat baru-baru ini mendorong harga kokas dan karenanya menggerogoti keuntungan, yang pada gilirannya dapat memudarkan insentif untuk meningkatkan produksi baja. Hal yang sama bergabung dengan rencana Tiongkok untuk mengurangi output dengan mengutip masalah lingkungan untuk menjaga pembeli baja tetap berharap. Selain itu, data produksi mobil Tiongkok yang lebih kuat juga mendukung optimisme di sisi logam.

Namun, harapan bahwa produksi baja Tiongkok dapat meningkat pada bulan Agustus, per Survei SMM, bergabung dengan sentimen risk-off pasar akan meredam pembeli logam.

Di tempat lain, obrolan bahwa pajak AS, iklim, dan RUU perawatan kesehatan tidak akan mampu mengendalikan kekhawatiran resesi, menurut JP Morgan, ditambah dengan kekhawatiran akan lebih banyak kesulitan bagi Zona Euro karena krisis energi Rusia untuk mendukung penghindaran risiko.

Di tengah permainan ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun berjuang untuk memperpanjang rebound hari sebelumnya menjadi 2,79%, sekitar 2,786% pada saat ini. Yang juga menggambarkan pasar yang lesu adalah S&P 500 Futures yang tetap tidak berubah di 4.125, meskipun Wall Street mengalami penurunan.

Selanjutnya, IHK AS, yang diperkirakan akan turun menjadi 8,7% dari 9,1% secara YoY, serta IHK selain Pangan & Energi yang kemungkinan akan naik dari 5,9% menjadi 6,1%, akan sangat penting bagi para pedagang baja untuk melihat arah yang jelas.