USD/JPY Tetap Defensif di Tengah Pelemahan USD, Sisi Bawah Tampak Terbatas
- USD/JPY mengalami pullback intraday moderat dari sekitar tertinggi lebih dari dua dekade.
- Pullback dalam imbal hasil obligasi AS baru-baru ini melemahkan USD dan memberikan beberapa tekanan pada USD/JPY.
- Divergensi kebijakan The Fed-BoJ seharusnya membatasi penurunan dan membenarkan kehati-hatian bagi pedagang bearish.
Pasangan USD/JPY menarik beberapa penjual di dekat wilayah 135,45 pada hari Senin dan mundur lebih dari 90 pip dari sekitar puncak 24 tahun yang diraih minggu lalu. Harga spot turun ke terendah harian, di sekitar pertengahan 134 selama awal sesi Eropa dan mengikis sebagian dari kenaikan kuat yang diilhami oleh sikap dovish Bank of Japan pada hari Jumat.
Pullback tajam baru-baru ini dalam imbal hasil obligasi Pemerintah AS gagal membantu dolar AS untuk memanfaatkan kenaikan hari sebelumnya dan menahan pembeli dari menempatkan taruhan baru di sekitar pasangan USD/JPY. Terlepas dari itu, penurunan intraday tidak memiliki katalis fundamental yang jelas dan kemungkinan besar akan tetap terbatas di tengah melebarnya perbedaan suku bunga Jepang-AS.
Bank of Japan (BoJ) pada hari Jumat memutuskan untuk membiarkan pengaturan kebijakan moneter ultra-longgarnya tidak berubah dan mengulangi panduannya yaitu menjaga biaya pinjaman pada level-level "saat ini atau lebih rendah". BoJ juga berjanji akan memandu imbal hasil 10-tahun ke sekitar 0%. Sebaliknya, The Fed pekan lalu menaikkan suku bunga dengan besaran terbesar sejak 1994 dan mengindikasikan jalur pengetatan kebijakan yang lebih cepat untuk menjinakkan lonjakan inflasi.
Selain itu, dot plot The Fed menunjukkan bahwa proyeksi median akhir tahun federal funds rate naik ke 3,4% dari 1,9% pada estimasi Maret dan 3,8% pada 2023. Itu akan bertindak sebagai pendorong untuk imbal hasil obligasi AS dan mendukung pembeli USD, membenarkan kehati-hatian sebelum memposisikan diri untuk penurunan yang lebih dalam di tengah volume perdagangan yang lebih ringan di balik libur di AS.
Namun demikian, pidato Presiden Fed St. Louis James Bullard mungkin memengaruhi dinamika harga USD dan memberikan beberapa dorongan selama awal sesi Amerika Utara. Namun demikian, latar belakang fundamental mendukung prospek munculnya beberapa aksi beli-saat-turun di sekitar pasangan USD/JPY.