Tiga Faktor Menunjukkan Pendekatan Yang Bijaksana Terhadap AUD, NZD dan CAD – Credit Suisse

Ekonom di Credit Suisse terlihat kekuatan komoditas G10 FX memudar. Mereka melihat sejumlah perkembangan yang membuat mereka kurang yakin tentang prospek Dolar Australia, Dolar Selandia Baru dan Dolar Kanada selama tiga bulan ke depan.

Penguatan USD lebih lanjut terhadap komoditas FX G10

"Bank-bank sentral telah mengejutkan tajam di sisi hawkish ekspektasi pasar di kuartal II sejauh ini, memimpin pasar suku bunga untuk harga dalam jadwal pengetatan kebijakan yang lebih agresif daripada sebelumnya. Ini meninggalkan ruang lingkup yang jauh lebih sedikit untuk perkembangan yang lebih hawkish ekspektasi kebijakan pada tingkat istimewa lokal. Kekuatan dalam harga komoditas juga tampaknya telah mencapai puncaknya untuk saat ini, dengan harga orang-orang seperti bijih besi, minyak mentah dan susu di bawah tekanan."

"Komitmen vokal kepemimpinan Tiongkok terhadap pendekatan Zero COVID, dan rendahnya kemungkinan perubahan pendekatan menjelang Kongres Partai Komunis China (masih jauh, pada bulan November), mengurangi kemungkinan peningkatan mendadak dalam prospek pertumbuhan jangka pendek. "Ini bisa dibilang merupakan perhatian yang jauh lebih langsung bagi Australia dan Selandia Baru daripada Kanada, dan kemungkinan akan tercermin dalam kinerja CAD yang sedang berlangsung, bahkan jika terbatas, terhadap AUD dan NZD."

"Selama beberapa bulan terakhir, repricing hawkish ekspektasi kebijakan moneter di seluruh spektrum G10 juga bertepatan dengan ekspektasi suku bunga terminal untuk Kanada, Australia dan Selandia Baru naik pada kecepatan yang jauh lebih cepat daripada untuk AS – meskipun peran utama yang dimainkan oleh Fed dalam mendorong langkah dimulai pada kuartal IV 2021. Kami melihat perkembangan ini menciptakan potensi kekecewaan dalam jangka menengah."