Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Melayang di Sekitar Puncak Multi-Hari Setelah Lompatan Terbesar dalam Tiga Bulan

• Imbal hasil obligasi Pemerintah 10-tahun AS jungkat-jungkit di dekat tertinggi enam minggu, kupon 2-tahun bertahan di tertinggi Maret 2020.
• Kekhawatiran Omicron, kekhawatiran kenaikan suku bunga The Fed mendorong imbal hasil menjelang aliran data utama AS.
• IMP Manufaktur ISM AS menghiasi kalender ekonomi harian, Risalah FOMC, laporan tenaga kerja penting untuk minggu ini.

Kupon obligasi Pemerintah AS stabil di sekitar puncak multi-hari selama Selasa pagi, setelah kenaikan mengesankan hari sebelumnya. Alasannya dapat dikaitkan dengan tidak adanya data/peristiwa utama, serta sentimen hati-hati menjelang IMP Manufaktur ISM AS. Namun, kekhawatiran terkait varian covid Afrika Selatan dan kenaikan suku bunga The Fed membuat obligasi tetap berharap.

Namun demikian, imbal hasil obligasi Pemerintah AS 10-tahun berputar-putar di 1,625-630% akhir-akhir ini, setelah naik ke 1,64% pada hari sebelumnya. Selanjutnya, imbal hasil obligasi dua tahun turun ke 0,776% versus puncak terbaru 0,802%, juga level tertinggi sejak Maret 2020. Perlu dicatat bahwa imbal hasil obligasi Pemerintah AS melonjak ke puncak enam minggu dalam note 30-tahun, 20-tahun, 10-tahun dan 5-tahun pada hari Senin.

Meskipun imbal hasil obligasi tetap menguat, ekuitas AS tetap menguat di tengah harapan stimulus. Meski begitu, S&P 500 Futures dan saham-saham Asia-Pasifik diperdagangkan beragam pada saat berita ini dimuat.

Meningkatnya kekhawatiran terhadap virus corona, didukung oleh infeksi yang mencapai rekor tertinggi, ditambah dengan meningkatnya ekspektasi inflasi AS akan mendukung kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS sebelumnya. Namun, pullback terbaru mungkin memiliki sedikit dukungan fundamental. Meski begitu, IMP Manufaktur Caixin Tiongkok yang lebih kuat dan harapan stimulus lebih lanjut dari AS, Beijing, dan Eropa dapat dianggap bertanggung jawab atas koreksi terbaru.

Penghitungan Reuters menyarankan penggandaan kasus covid, yang pada gilirannya meredam penelitian sebelumnya yang menyarankan Omicron kurang parah daripada varian-varian COVID-19 sebelumnya. Lonjakan infeksi membebani sistem medis nasional di negara-negara ekonomi utama dan mengisyaratkan gelombang pandemi lainnya dapat membebani ekonomi.

Selain itu, ekspektasi inflasi AS, menurut angka Tingkat Inflasi Breakeven 10-Tahun dari Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED), melonjak ke tertinggi baru dalam enam minggu untuk menggambarkan tekanan harga lebih lanjut ke depan, memungkinkan hawks The Fed untuk mempertahankan kontrol.

Ke depan, IMP Manufaktur ISM AS untuk bulan Desember, diprakirakan 60,2 dibandingkan 61,1, akan menawarkan arahan langsung ke pasar. Namun, perhatian besar akan tertuju pada kekhawatiran kenaikan suku bunga The Fed dan informasi terbaru terkait virus untuk arah yang jelas.