Brasil: Bank Sentral Diperkirakan Akan Menaikkan Suku Bunga Utama 100bps Di Agustus – Rabobank

Menurut analis dari Rabobank, data inflasi baru-baru ini dari Brasil, akan memaksa bank sentral untuk menaikkan suku bunga menuju 7,00% pada akhir tahun. Mereka memperkirakan kenaikan 100bps pada bulan Agustus.

Kutipan Utama:

“Secara eksternal, aliran data mixed menjelang keputusan FOMC, dengan sekitar 87% perusahaan S&P500 melaporkan hasil musim yang lebih baik dari perkiraan tetapi tenaga kerja/perumahan/IMP jasa meleset dari ekspektasi di tengah ketakutan Delta. Di dalam negeri, meskipun Covid masih menyisakan risiko fiskal dan musim kemarau membuat pemerintah membunyikan alarm, laporan IHK pertengahan bulan Juli yang lebih kuat membuat kami sekarang melihat kenaikan Copom ke 7,00% pada akhir tahun. Akibatnya, USD/BRL telah memulai minggu ini di tertinggi 5,1528 @09:00 pada 19 Juli karena ketakutan Delta global, dan setelah membukukan terendah 5,2938 @10:26 pada 20 Juli, menutup minggu di 5,2000, dengan depresiasi 1,7% dari minggu sebelumnya, memimpin BRL ke kinerja datar year-to-date, hanya dilampaui oleh TWD, RUB, dan CNY dalam EMFX. Selama seminggu, indeks dolar DXY naik 0,2% (ke 92,9) dan indeks komoditas CRY naik 1,9% (ke 217), tetapi spread CDS 5-tahun Brasil turun 2bps (ke 173bps) dalam seminggu.“

“Inflasi konsumen melambat lebih kecil dari yang diharapkan pada bulan Juli dengan rincian menunjukkan lebih banyak tekanan ke depan. Inflasi pertengahan bulanan IPCA15 di 0,72% m/m dan 8,6% y/y (dari 8,1% y/y), jauh di atas batas atas BCB 2021 (5,25%; titik tengah: 3,75%). Indeks difusi dan pengukur-pengukur pokok masih menunjukkan tekanan inflasi persisten ke depan: kami sekarang memproyeksikan IPCA mengakhiri tahun 2021 di 6,5% (dari 6,3%), dengan risiko ke atas utama tetap pada musim kemarau yang tidak biasa, yang mungkin terus menekan biaya listrik. Prospek inflasi membuat kami berpikir bahwa BCB akan menaikkan suku bunga Selic ke 7,00% (dari 6,50% sebelumnya) pada akhir tahun.”

“Kami sekarang berpikir BCB akan menaikkan 100bps pada pertemuan Agustus, 75bps pada pertemuan September, dan dua kali kenaikan 50bps pada pertemuan Oktober dan Desember (bukan tiga kenaikan lagi 75bps). Kemudian, pada tahun 2022, BCB akan tetap menahan.”