ECB Akan Meleset Dari Sasaran Inflasinya - ABN AMRO

Nick Kounis, kepala penelitian pasar keuangan di ABN AMRO, mencatat Survey of Professional Forecasters ECB menunjukkan bahwa para ekonom lebih jauh merevisi ke bawah ekspektasi mereka terhadap inflasi dua tahun ke depan.

Kutipan Utama

“Mereka sekarang melihat inflasi di 1,4% selama horizon tersebut, turun dari 1,5% pada pembacaan terakhir di kuartal ketiga. Sementara itu, ekspektasi jangka panjang - 5 tahun ke depan - tetap terjebak di 1,7%, yang dibandingkan dengan definisi stabilitas harga 1,9% yang dikomunikasikan oleh Presiden ECB Mario Draghi."

“Probabilitas di sekitar estimasi titik ini tetap condong ke sisi negatif dalam kedua kasus. Memang, peramal melampirkan probabilitas 40% inflasi di bawah 1,4% selama 5 tahun, tertinggi dalam sejarah survei. Hasil ini secara luas sejalan dengan penilaian pasar keuangan. Opsi-opsi inflasi menyarankan investor melampirkan lebih dari 70% probabilitas inflasi di 0-1,5% dua tahun ke depan, sementara swap inflasi 5y5y tidak jauh dari terendah historis (di 1,23% pada saat penulisan)."

"Hasil ini sangat mengejutkan, mengingat hasilnya muncul setelah ECB mengumumkan paket langkah-langkah stimulus moneter pada pertemuan Dewan Pengatur September. Meskipun ini mungkin mencerminkan skeptisisme terhadap kemampuan ECB untuk menaikkan inflasi dengan latar belakang pelemahan ekonomi global, kemungkinan juga mencerminkan bahwa ekonom dan investor tidak terkesan oleh ukuran paket dan perpecahan di Dewan Pengatur, yang dapat memicu skeptisisme terhadap kemampuan ECB untuk bertindak secara tegas di depan."

“Melemahnya ekspektasi inflasi adalah kekhawatiran utama bagi bank-bank sentral, karena ekspektasi inflasi yang rendah dapat memengaruhi upah dan perilaku penetapan harga, yang akan membuat inflasi terjebak pada level-level rendah. Pelemahan dalam data makro sejak pertemuan Dewan Pengatur September dikombinasikan dengan memburuknya ekspektasi inflasi mengindikasikan ECB akan meningkatkan stimulus moneter dalam beberapa bulan mendatang."