ECB: Ruang Lingkup Terbatas Untuk Mengotak-atik Kebijakan Reinvestasi QE - TDS

Analis di TD Securities berpikir bahwa ECB hanya memiliki ruang terbatas untuk mengotak-atik kebijakan reinvestasi QE.

Kutipan Utama

“Kasus dasar kami adalah untuk ECB untuk mengaitkan tingkat EUR, melalui sejumlah alat moneter yang lebih konvensional: reinvestasi QE, tingkat deposito negatif, forward guidance yang jelas, dan operasi pasar terbuka (MRO, TLTRO). Jadi, meskipun akhir QE berargumentasi untuk premia jangka panjang, jalur normalisasi akan jauh lebih lambat daripada yang diantisipasi. ”

“Kami tetap nyaman dengan target akhir 2019 untuk Bunds 10th 0,80%. Untuk kurva, tema membangun kembali premia jangka panjang akan mendapatkan momentum. Kami terus berpikir bahwa kurva ini diperdagangkan terlalu datar versus tingkat tingkat front-end dan berpegang pada bias curam.”