Pasar Minyak Bergejolak - Rabobank

Lonjakan harga minyak saat ini terutama terkait dengan faktor sisi penawaran, seperti perpanjangan perjanjian OPEC untuk mengurangi pasokan, kemacetan dalam produksi minyak Venezuela dan penarikan AS dari Kesepakatan Nuklir Iran, menurut tim analisis di Rabobank.

Kutipan Utama

“Perkiraan Rabobank resmi kami adalah harga minyak akan turun dari harga tertinggi saat ini dan datar sepanjang tahun. Peningkatan yang diharapkan dalam permintaan minyak dan pemangkasan produksi akan dipenuhi oleh produksi onshore yang lebih tinggi di Amerika Utara. Selain itu, Arab Saudi dan Rusia baru-baru ini mengisyaratkan untuk secara bertahap meningkatkan produksi pada paruh kedua tahun 2018.”

“Namun, tekanan geopolitik yang mengikuti dari, misalnya, terpilihnya kembali Presiden Maduro di Venezuela dan mengantisipasi pengumuman AS untuk mengkarantina ekonomi Iran dapat mengganggu pasar minyak dalam waktu dekat dan mengakibatkan ketidakstabilan harga minyak yang baru. Pada Selasa 29 Mei, Menteri Perminyakan dan Energi Norwegia Terje Soviknes mengatakan bahwa jauh dari kemungkinan bahwa kita akan melihat harga naik hingga $ 100 lagi.”

“Kami menggunakan model makro-ekonometrik NiGEM untuk menilai dampak dalam dua skenario harga minyak di berbagai negara di dunia. Dalam skenario ringan, harga minyak naik menjadi USD90 per barel untuk beberapa kuartal. Dalam skenario yang parah, harga naik menjadi USD 115 per barel dan tetap di sekitar level tersebut hingga 2022. Hasil kami menunjukkan bahwa pertumbuhan global akan melambat dalam skenario ini dengan 0,4 ppts-0,9 ppts antara 2018-2022. Namun, dampak ekonomi sangat tidak merata antar negara, tetapi dapat dibedakan antara tiga kelompok negara yang berbeda: yang rentan, yang beruntung, dan yang tidak nyaman.”

“Yang rentan adalah minyak bersih yang mengimpor pasar negara berkembang seperti India dan Turki yang mengalami rasa sakit jangka pendek dalam kasus kenaikan cepat harga minyak, tetapi agak pulih dari pukulan awal. Dalam skenario berat kami, Turki adalah satu-satunya negara yang akan berakhir dalam resesi, dengan pertumbuhan PDB yang diharapkan -0,5% pada 2019.”

“Yang beruntung adalah negara pengekspor minyak yang mendapat manfaat dari kenaikan harga minyak, mis. Timur Tengah dan Rusia. Rusia mengalami lintasan goldilock terutama dalam skenario yang parah, menggabungkan inflasi relatif rendah di bawah 5% dengan kenaikan ekonomi yang sangat tinggi (6,8% pada 2019).”

“Yang tidak nyaman adalah negara pengimpor minyak netto yang menghadapi kerugian moderat, misalnya AS dan Zona Euro. AS, pengimpor minyak terbesar dunia setelah China, kehilangan 1,9 ppt pertumbuhan PDB hingga 2022 dalam skenario berat kami, yang setara dengan hampir 500 miliar Dolar AS.”