Akankah Rusia Takut Pada Resesi AS? – Nordea Markets

Ketika kurva Treasury AS semakin datar, ada lebih banyak pembicaraan tentang titik balik dalam siklus AS dan sejarah menunjukkan bahwa ekonomi Rusia mungkin menghadapi resesi jika penurunan AS cukup besar untuk menyebabkan penurunan harga minyak yang signifikan, menurut analis di Pasar Nordea.

Kutipan utama

“Sementara ekonomi AS mengalami salah satu ekspansi terpanjang dalam catatan, Rusia telah menghadapi satu resesi lagi (2015-2016) sejak krisis global 2008-2009 dan baru saja berangsur pulih. Pembicaraan tentang perlambatan ekonomi global semakin keras. Kami masih percaya bahwa kenaikan saat ini mungkin memiliki setidaknya dua hingga tiga tahun lagi dan resesi di wilayah Euro mungkin tidak akan tiba hingga 2021 atau bahkan lebih belakangan. Apakah ekonomi Rusia akan terpukul jika perlambatan ini terjadi?”

"Gerakan bersama siklus ekonomi Rusia dan AS layak mendapat perhatian."

"Data dalam sampel menunjukkan bahwa daripada dilukai oleh gelombang krisis apa pun yang berasal di AS, ekonomi Rusia meluncur ke resesi hanya jika penurunan AS menyebabkan harga minyak jatuh."

“Dampaknya menjadi nyata ketika resesi AS menyebabkan pasar minyak runtuh. Penurunan di pasar minyak dimulai pada Q3 2008 dan meningkat tajam pada Q4 2008, kuartal ketika ekonomi Rusia memasuki resesi. Dari tiga resesi dalam sejarah modern Rusia, hanya satu yang bertepatan dengan resesi di AS. ”

“Pengalaman tiga krisis ekonomi terbaru di Rusia menunjukkan bahwa jatuhnya harga minyak sebesar 25% atau lebih mampu menyebabkan resesi. Meskipun jumlah pengamatan yang tersedia untuk analisis sangat kecil, kami menganggap bahwa resesi AS berikutnya akan menyebar ke ekonomi Rusia hanya jika itu cukup kuat untuk diterjemahkan ke dalam tekanan yang signifikan di pasar minyak (dengan signifikan kami berarti jatuhnya setidaknya 25%)."

"Tampaknya untuk resesi AS menyebabkan harga minyak jatuh sekitar 25% ekonomi AS mungkin harus turun lebih dari 1,5%."

“Singkatnya, jika sejarah adalah panduan, ekonomi Rusia tidak terikat untuk memasuki resesi ketika siklus ekonomi AS berubah di lain waktu. Agar itu terjadi, resesi AS harus cukup kuat untuk menyebabkan harga minyak turun secara signifikan. Dampak pada ekonomi Rusia mungkin dirasakan hingga satu tahun setelah dimulainya resesi AS. Maka, dari perspektif pandangan global, ekonomi Rusia masih cenderung tumbuh hingga 2021.”

"Pemerintah, saat ini meluncurkan agenda reformasi yang ambisius, harus memperhatikan waktu ini dan melanjutkan dengan cepat untuk reformasi struktural yang telah lama ditunggu sebelum kebutuhan untuk menerapkan langkah-langkah anti-krisis muncul."