CEE Valuta Asing: Dolar Menguat dan Risiko The Fed Memberatkan – ING

Frantisek Taborsky dari ING memperingatkan bahwa Dolar yang lebih kuat dan risiko kenaikan suku bunga The Fed yang masih ada memberikan tekanan pada mata uang Eropa Tengah dan Timur. Valas yang melemah meningkatkan kekhawatiran inflasi bagi ekonomi terbuka CEE tepat saat harga minyak dan pangan yang lebih tinggi mengintai. Penetapan harga pasar telah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga di Polandia dan Republik Ceko sekaligus meningkatkan taruhan penurunan suku bunga di Hungaria.

Risiko The Fed dan inflasi menantang Valas CEE

"Dolar AS yang kuat menjadi masalah yang nyata bagi seluruh ruang EM, termasuk mata uang CEE. Risiko kenaikan suku bunga The Fed telah lama menjadi salah satu risiko terbesar bagi wilayah CEE, tidak hanya dari perspektif valas tetapi juga dari perspektif bank sentral. Mata uang yang melemah jelas berarti tekanan inflasi tambahan bagi ekonomi terbuka yang signifikan di Eropa Tengah dan Timur. Pada saat yang sama, ini adalah hal terakhir yang diinginkan bank sentral saat ini, ketika dampak putaran kedua dari harga minyak yang lebih tinggi dalam tiga bulan terakhir masih belum diketahui. Kita berpotensi melihat harga pangan yang lebih tinggi di seluruh wilayah pada semester dua tahun ini akibat harga pupuk yang lebih tinggi dan pembalikan harga pangan global."

"Pada saat yang sama, pasar bereaksi terhadap turunnya harga minyak dan menghilangkan potensi kenaikan suku bunga di Polandia dan Republik Ceko, serta meningkatkan taruhan penurunan suku bunga di Hungaria. Di Republik Ceko, pasar mempertahankan satu kali kenaikan, di Polandia sekitar setengah kenaikan, dan di Hungaria sekitar 150 basis poin pelonggaran. Sementara di Hungaria kita mungkin melihat lebih banyak penurunan suku bunga yang diperkirakan, di Republik Ceko dan Polandia kami melihat ini sebagai kemungkinan minimum saat ini."

"Sebaliknya, tekanan pada valas mungkin membawa kenaikan suku bunga kembali ke dalam permainan, meskipun pandangan dasar kami adalah tidak ada perubahan di Republik Ceko dan Polandia tahun ini. Peningkatan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed juga berarti peningkatan probabilitas kenaikan suku bunga dari CNB dan NBP serta lebih sedikit penurunan suku bunga dari NBH."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)