Dow Jones Industrial Average Merosot saat Iran Memutuskan Pembicaraan dan Minyak Melonjak

• Dow mundur dari rekor tertinggi minggu lalu setelah Iran menangguhkan pembicaraan dengan AS dan mengancam akan menutup Selat Hormuz dan Selat Bab-el-Mandeb.
• Minyak melonjak hampir 5% akibat eskalasi tersebut, namun permintaan kuat pada saham AI dan chip menjaga pasar saham lebih luas agar tidak ambruk.
• Minggu data yang padat akan datang, dipimpin oleh laporan pekerjaan bulanan hari Jumat, dengan survei manufaktur yang sudah menunjukkan hasil positif.

Dow Jones Industrial Average diperdagangkan sekitar 0,4% lebih rendah pada hari Senin, turun sekitar 200 poin ke sekitar 50.800 setelah mundur dari rekor tertinggi di atas 51.100 yang dicapai minggu lalu. S&P 500 hanya sedikit turun dan Nasdaq Composite hampir datar, perbedaan ini menggambarkan cerita sebenarnya hari itu: eskalasi geopolitik serius dihadapi oleh pasar yang sebagian besar menolak untuk goyah. Iran yang menghentikan jalur diplomatik dan mengarahkan ancaman ke dua titik chokepoint minyak terpenting dunia mengirim harga minyak mentah naik tajam, namun dengan saham AI dan semikonduktor yang menopang, pasar saham sekali lagi memperlakukan risiko Timur Tengah sebagai suara latar belakang.

Iran membatalkan naskah

Outlet terkait negara Iran, Tasnim, mengatakan pada hari Senin bahwa Teheran telah berhenti menyampaikan pesan ke AS melalui perantara dan berniat menutup sepenuhnya Selat Hormuz sambil mengaktifkan Selat Bab-el-Mandeb, menuntut Israel menghentikan operasi di Lebanon dan Gaza terlebih dahulu. Ancaman ini muncul setelah Iran dilaporkan menembakkan rudal balistik ke pasukan AS di Kuwait semalam, mengingatkan bahwa gencatan senjata yang rapuh semakin retak daripada menguat. Sekitar seperlima minyak global bergerak melalui Hormuz sebelum perang, dan kedua jalur tersebut sangat penting bagi aliran energi dan perdagangan, sehingga respons pasar langsung terjadi saat minyak mentah melonjak hampir 5%. Untuk indeks yang berada di rekor tertinggi, reaksi pasar saham yang terbatas ini tampak bukan sebagai ketenangan melainkan sebagai kelalaian, tepat seperti yang diperingatkan Jamie Dimon dari JPMorgan minggu lalu bahwa risiko sedang dihargai terlalu rendah.

Teknologi menopang pasar

Nvidia (NVDA) naik sekitar 4% hingga 5% setelah meluncurkan chip laptop AI baru di konferensi Computex di Taipei, menghidupkan kembali perdagangan AI yang sama yang telah membawa Wall Street ke rekor sepanjang konflik Iran. Microsoft (MSFT) naik lebih dari 2%, sementara IBM (IBM) dan Micron (MU) masing-masing naik lebih dari 5%. Kekuatan ini menjadi alasan mengapa Nasdaq hampir tidak bergerak dan S&P 500 bertahan meskipun ada penjualan yang dipicu oleh sektor energi di tempat lain, dan ini juga alasan utama kerugian Dow tetap dangkal. Pola ini sudah familiar: setiap kali geopolitik mengancam untuk mematahkan reli, permintaan AI muncul untuk menyerap pukulan tersebut.

Berkshire berbelanja

Kisah korporasi menonjol hari itu datang dari Berkshire Hathaway (BRK.B), yang setuju membeli pengembang rumah Taylor Morrison (TMHC) dalam kesepakatan tunai senilai sekitar $6,8 miliar, premium sekitar 24% dari penutupan Jumat. Taylor Morrison melonjak lebih dari 20% atas berita tersebut. Ini adalah akuisisi terbesar sejak Greg Abel mengambil alih sebagai CEO, dan sinyal jelas bahwa Berkshire melihat nilai di sektor perumahan AS meskipun biaya pinjaman tinggi dan Federal Reserve (The Fed) condong ke arah yang tidak menguntungkan bagi sektor sensitif suku bunga.

Dolar dan obligasi bicara, saham bungkam

Bacaan risiko yang lebih jelas datang dari luar pasar saham. Dolar AS menguat sekitar 0,3% saat dana mengalir ke aset aman, dan imbal hasil Treasury naik seiring lonjakan harga minyak memicu kekhawatiran inflasi. Kombinasi ini penting karena pasar kini mematok The Fed untuk menaikkan suku bunga daripada menurunkannya, perubahan tajam dari ekspektasi pemotongan suku bunga di awal tahun, dengan Ketua baru Kevin Warsh mewarisi masalah inflasi yang terus dipicu oleh perang Iran. Imbal hasil yang lebih tinggi dan Dolar yang lebih kuat menekan logam mulia, dengan Emas dan Perak keduanya turun, sementara Bitcoin turun mendekati $70 ribu pada hari kesepuluh berturut-turut arus keluar dana yang diperdagangkan di bursa. Risiko menjauh dari segala hal kecuali indeks saham yang paling diperhatikan.

Minggu data yang padat

Bahkan sebelum hari Jumat, kalender sudah penuh. Indeks Manajer Pembelian (IMP) Manufaktur Institute for Supply Management (ISM) untuk Mei tercatat di 54 pada pukul 14:00 GMT, melampaui konsensus 53 dan meningkat dari April, tanda aktivitas pabrik menguat bukan melemah. Indeks harga yang dibayar turun ke 82,1, di bawah bulan sebelumnya dan prakiraan, namun tetap cukup tinggi untuk menjaga narasi inflasi tetap hidup. Dari sini, agenda makin padat: data Lowongan Pekerjaan dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) Selasa, ADP payroll dan IMP Jasa Rabu, klaim pengangguran Kamis, dan acara utama, Nonfarm Payrolls (NFP), pada Jumat pukul 12:30 GMT. Konsensus memperkirakan hanya 85 ribu pekerjaan baru, penurunan tajam dari 115 ribu sebelumnya, bersama dengan pendapatan per jam rata-rata yang akan diperhatikan ketat untuk tekanan upah. Dengan geopolitik yang memanas dan The Fed yang condong hawkish, pasar yang sedekat ini dengan rekor tertinggi berjalan ke data dengan margin kesalahan yang sangat kecil.

Grafik 5 menit Dow Jones