BoE: Tetap bertahan karena IHK tetap di atas target – Societe Generale

Para ekonom Societe Generale mencatat pasar Inggris (UK) masih memprakirakan sekitar 70 bps pelonggaran Bank of England (BoE) pada tahun 2026 meskipun ada penolakan dari Monetary Policy Committee (MPC), sementara tim bank memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga tahun ini. Mereka melihat kenaikan biaya bahan bakar yang mengangkat CPI umum sedikit di atas proyeksi BoE dan mempertahankannya di sekitar 3–3,5%, tetapi berpendapat bahwa kelonggaran dan permintaan yang lemah seharusnya membatasi efek inflasi putaran kedua.

Kekuatan penetapan harga terbatas dan inflasi yang membandel

"Minggu lalu di Inggris, pasar terus memprakirakan sekitar 70bp pelonggaran tahun ini meskipun anggota MPC sedikit menolak pada kurva pasar. Secara khusus, Greene, yang cukup hawkish, mencatat bahwa trade off antara pertumbuhan dan inflasi sekarang lebih seimbang dibandingkan dengan 2022, sementara pasar tenaga kerja lebih longgar dan suku bunga lebih tinggi."

"Di tempat lain, CPI umum tetap di 3% pada Februari, sesuai dengan estimasi konsensus Bloomberg dan proyeksi BoE pada Februari. Namun, data Februari tersebut mendahului kejutan energi dan sekarang sudah usang."

"Harga bahan bakar yang lebih tinggi kemungkinan akan mendorong CPI umum ke sekitar 3,2% yoy pada Maret, sekitar 0,5pp di atas proyeksi MPR BoE Februari dan tetap di sekitar level 3-3,5% ini hingga 2026. Mengingat kelonggaran dalam ekonomi, peningkatan pengangguran, dan konsumsi yang lemah yang membatasi kekuatan penetapan harga perusahaan, kami memprakirakan efek putaran kedua akan tetap terkendali."

"Minggu ini di Inggris kemungkinan akan fokus pada data tingkat kedua. Survei Decision Makers’ Panel bulan Maret adalah yang paling menarik sejauh ini, karena seharusnya menangkap ekspektasi awal perusahaan terhadap CPI dan upah setelah kenaikan harga energi grosir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)