19 Mar 2026

Emas Jatuh di Bawah $4.600 saat Imbal Hasil AS Melonjak, Taruhan Penurunan Suku Bunga The Fed Tertunda hingga 2027

XAU/USD turun ke $4.588 seiring imbal hasil AS bertenor 10 tahun melonjak mendekati 4,29%.
Data klaim tunjangan pengangguran yang kuat dan pandangan Fed yang hawkish menghapus ekspektasi pemotongan suku bunga pada 2026.
Konflik Timur Tengah memicu kejutan energi, dengan gangguan LNG meningkatkan risiko inflasi.

Emas (XAU/USD) mundur lebih dari 4,5% pada hari Kamis seiring imbal hasil Treasury AS naik di tengah kekhawatiran investor terhadap harga energi yang tinggi, sementara laporan pekerjaan AS yang solid mendorong para pedagang untuk mengesampingkan pemotongan suku bunga pada 2026, dengan ekspektasi langkah pertama pada 2027. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di $4.588, setelah turun dari level tertinggi harian $4.867.

Emas merosot lebih dari 4,5% seiring data AS yang kuat dan kekhawatiran inflasi akibat energi dorong imbal hasil naik

Bank-bank sentral utama di seluruh dunia memutuskan untuk mempertahankan suku bunga minggu ini dengan sedikit kecenderungan hawkish, dipicu oleh eskalasi permusuhan dalam perang antara AS dan Israel melawan Iran. Baru-baru ini, Bank of England (BoE) dan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) bergabung dengan Bank of Japan (BoJ) dan Federal Reserve (The Fed) dalam memutuskan untuk mempertahankan status quo, dengan ECB mengincar kenaikan suku bunga, menurut sumber yang dikutip oleh Bloomberg.

Di AS, Federal Reserve mempertahankan Fed funds rate di kisaran 3,50%-3,75%, dengan alasan inflasi yang lebih tinggi dan pasar tenaga kerja yang stabil. Pemungutan suara berakhir dengan 11 berbanding 1, dengan Stephen Miran memilih pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections/SEP), di mana para pengambil kebijakan menyampaikan pandangan mereka tentang jalur suku bunga dan indikator ekonomi lainnya, mengungkapkan bahwa The Fed diperkirakan akan memotong suku bunga sekali pada 2026 dan sekali pada 2027. Selain itu, mereka memperkirakan ekonomi AS tumbuh sebesar 2,4% pada 2026, naik dari 2,3% dalam prakiraan Desember, sementara inflasi inti diproyeksikan naik dari 2,5% menjadi 2,7%.

Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) utama diperkirakan naik dari 2,5% menjadi 2,7%, sementara Tingkat Pengangguran diproyeksikan tetap stabil di 4,4%, tidak berubah.

Laporan pekerjaan terbaru dari AS, Klaim Tunjangan Pengangguran Awal untuk pekan yang berakhir 14 Maret, turun dari 213 Ribu menjadi 205 Ribu, di bawah perkiraan kenaikan menjadi 215 Ribu, sebagaimana diungkapkan oleh Departemen Tenaga Kerja AS.

Setelah rilis data, imbal hasil Treasury AS melonjak, dengan surat utang Treasury AS bertenor 10 tahun naik hampir tiga basis poin menjadi 4,289%. Sebaliknya, Greenback memperpanjang kerugiannya karena Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai dolar terhadap enam mata uang, turun 0,7% menjadi 99,52.

Meski prakiraan SEP menunjukkan satu kali pemotongan suku bunga tahun ini, pasar uang tidak mengharapkan pemotongan suku bunga The Fed pada 2026, dengan langkah pertama diperkirakan pada paruh pertama 2027, menurut data Prime Market Terminal.

Perkembangan geopolitik memicu minat terhadap mata uang safe-haven FX lainnya, seperti Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Sebelumnya, Iran menyerang fasilitas gas Qatar. CEO QatarEnergy menambahkan bahwa "Dua dari 14 jalur LNG kami dan satu dari dua fasilitas gas-to-liquids (GTL) kami rusak dalam serangan tersebut." Ia menambahkan bahwa "Kami mungkin harus menyatakan force majeure pada kontrak jangka panjang hingga lima tahun untuk pasokan LNG ke Italia, Belgia, Korea, dan China."

Outlook teknikal XAU/USD: Bersiap menguji $4.500 jika menembus SMA 100-hari

Gambaran teknikal Emas tetap bias naik, dengan Simple Moving Average (SMA) 100-hari di $4.577 berperan sebagai level support kunci yang, jika ditembus secara tegas, dapat membuka jalan ke $4.200.

Para penjual mengumpulkan momentum kuat, sebagaimana ditunjukkan oleh Relative Strength Index (RSI), yang dapat membuka jalan untuk penurunan lebih lanjut.

Jika XAU/USD ditutup harian di bawah SMA 100-hari, waspadai pengujian $4.500. Setelah terlewati, target berikutnya adalah swing low 2 Februari di $4.402 sebelum $4.200. Di sisi bawah, area berikutnya yang menjadi perhatian adalah SMA 200-hari di $4.060.

Sebaliknya, jika Emas merebut kembali $4.650, resistance terdekat adalah level rendah 17 Februari yang berubah menjadi resistance di $4.841.

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Mengapa Orang Berinvestasi dalam Emas?

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Siapa yang Membeli Emas Paling Banyak?

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Bagaimana Emas Berkorelasi Dengan Aset-Aset Lainnya?

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga Emas Bergantung pada Apa?

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.