Inflasi Indonesia: Lonjakan Sementara, Risiko Minyak – UOB

Ekonom UOB Enrico Tanuwidjaja dan Vincentius Ming Shen mencatat bahwa IHK Indonesia pada bulan Februari melonjak menjadi 4,76% tahun-ke-tahun, di atas target Bank Indonesia, didorong oleh efek dasar dari tarif listrik, harga Emas yang lebih tinggi, dan pangan menjelang Ramadan. Mereka memprakirakan inflasi akan kembali normal seiring dengan memudarnya efek dasar, tetapi menyoroti pangan dan Minyak Brent sebagai risiko kenaikan, dengan inflasi 2026 kini diperkirakan sekitar 2,8–2,9%.

Efek dasar, pangan, dan risiko minyak

"Inflasi utama Indonesia meningkat menjadi 4,76% y/y pada bulan Februari, di atas rentang target Bank Indonesia dan lebih tinggi dari 3,55% y/y pada bulan Januari. Secara bulanan, IHK naik 0,68% m/m, relatif terjaga setelah deflasi (0,15%) pada bulan sebelumnya."

"Meskipun efek kebijakan ini sementara meningkatkan inflasi utama, dampaknya diperkirakan akan segera memudar. Inflasi pangan, bagaimanapun, memerlukan pemantauan lebih dekat, pada 4,01% y/y di bulan Februari dan secara konsisten di atas 3% sejak Juli 25."

"Ke depan, inflasi diperkirakan akan kembali normal seiring dengan menghilangnya efek dasar yang rendah. Meskipun IHK utama melebihi rentang target BI, faktor pendorongnya bersifat non-struktural dan tidak mungkin mengubah sikap kebijakan BI terhadap suku bunga."

"Namun, ada beberapa risiko kenaikan terhadap prakiraan kami di tengah agresi militer baru-baru ini di Iran dan Timur Tengah. Berdasarkan prakiraan minyak mentah Brent yang telah direvisi sekitar 15% rata-rata selama 3 kuartal ke depan, dan dengan asumsi ini dipertahankan, kami memperkirakan dampak pass-through sekitar 0,32ppt terhadap inflasi keseluruhan."

"Dengan demikian, prakiraan inflasi kami bisa rata-rata lebih tinggi menjadi sekitar 2,8-2,9% tahun ini, yang masih dalam rentang target BI, meskipun lebih dekat ke batas atas rentang prakiraan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)