Polandia: Disinflasi Mendukung Pelonggaran Lebih Lanjut – ING

Para ekonom ING Rafal Benecki dan Adam Antoniak mencatat bahwa CPI Polandia bulan Januari mengejutkan ke sisi atas karena faktor teknis dan komponen yang volatil, tetapi inflasi utama tetap di bawah target Bank Nasional Polandia. Mereka berargumen bahwa disinflasi sudah tertanam dalam dan memprakirakan pemotongan suku bunga sebesar 25bp pada bulan Maret, dengan ruang untuk suku bunga kebijakan terminal yang lebih rendah.

CPI Polandia mengejutkan dalam tren disinflasi

"Inflasi CPI Polandia bulan Januari mengejutkan ke sisi atas karena keanehan teknis dan harga yang volatil. Namun, inflasi utama telah melambat di bawah target bank sentral. Pembacaan yang lebih tinggi dari yang diperkirakan tidak akan mencegah pemotongan 25bp pada bulan Maret karena tren disinflasi sudah tertanam dalam."

"Menurut estimasi awal untuk bulan Januari, inflasi CPI Polandia turun menjadi 2,2% YoY (konsensus ING dan pasar di 1,9% YoY) dari 2,4% YoY yang tercatat di bulan Desember. Ini berarti bahwa untuk bulan kedua berturut-turut, inflasi utama berada di bawah target Bank Nasional Polandia (NBP) sebesar 2,5% (+/- 1 poin persentase)."

"Disinflasi lebih lanjut terutama didorong oleh penurunan harga bensin, dan bahan bakar turun 7,1% YoY setelah penurunan 3,1% YoY di bulan Desember. Kami melihat tiga alasan utama mengapa inflasi tidak turun sebanyak yang diperkirakan."

"Meskipun ada kejutan ke atas dalam inflasi CPI tahunan bulan Januari, gambaran keseluruhan perkembangan harga adalah positif, dan tren disinflasi sudah tertanam dalam. Itulah sebabnya kami melihat ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut."

"Kami percaya bahwa proyeksi makroekonomi NBP bulan Maret akan memberikan gambaran yang jauh lebih menguntungkan tentang prospek inflasi dibandingkan dengan yang disajikan pada bulan Desember. Akibatnya, suku bunga target mungkin akan lebih rendah dari 3,50% yang sering disebutkan oleh para pengambil kebijakan dalam beberapa minggu terakhir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)