TRY: CBT Diperkirakan Akan Memotong Suku Bunga Sebesar 150bp Seiring Berlanjutnya Siklus Pelonggaran – ING

Bank sentral Turki (CBT) diprakirakan akan melakukan pemangkasan suku bunga sebesar 150bp pada pertemuan MPC hari ini, dengan pasar berfokus pada apakah para pembuat kebijakan memberikan sinyal untuk mempertahankan laju tersebut dalam beberapa bulan mendatang, catat analis Valas ING, Frantisek Taborsky.

Daya tarik carry TRY tetap utuh di tengah cadangan tinggi

"Mengingat bias pelonggaran CBT, IHK Desember yang lebih rendah dari yang diprakirakan yang didorong oleh barang non-makanan dan cadangan yang berada di level tertinggi sepanjang masa, kami memprakirakan pemangkasan 150bp menjadi 36,5% pada pertemuan MPC hari ini. Namun, risiko berada di sisi bawah menuju penyesuaian 100bp yang lebih rendah karena indikator awal menunjukkan tekanan harga yang menguat di kelompok makanan bulan ini dan data terbaru menunjukkan pemulihan dalam permintaan domestik. Penetapan harga pasar telah stabil di sekitar 150bp untuk pertemuan hari ini."

"Meskipun langkah 150bp telah diperhitungkan, ini bisa menjadi sinyal bagi pasar bahwa CBT masih terbuka untuk laju pemangkasan suku bunga ini untuk beberapa pertemuan mendatang. Kami memprakirakan suku bunga 27% untuk akhir tahun, sementara pasar memperkirakan sekitar 30,25-30,50%. Ini memberikan ruang untuk penetapan harga yang lebih agresif di depan kurva bagi kami, tetapi pasar perlu melihat sinyal yang lebih jelas dari bank sentral atau kejutan penurunan lainnya dalam inflasi."

"Lira Turki tetap menjadi cerita yang sebagian besar tidak berubah, dan kami memasuki tahun ini dengan pandangan carry positif yang sama. Kami percaya bahwa kombinasi pasar yang tahan terhadap berita politik, siklus pemangkasan yang lambat tetapi stabil, dan cadangan FX yang mencapai rekor tinggi adalah ideal untuk kelanjutan rezim FX saat ini. Oleh karena itu, kami percaya bahwa TRY akan tetap menjadi carry trade utama di ruang EM. Bahwa pasar memiliki pandangan yang sama juga ditunjukkan oleh meningkatnya posisi beli panjang di TRY, yang telah tumbuh menjadi sekitar USD50 miliar menurut perkiraan kami dan melampaui level dari puncak Maret sebelum aksi jual tahun lalu."