USD: Siapa yang Membebaskan Hawk? – Commerzbank

Badan pengambil keputusan kebijakan moneter The Fed, FOMC, sangat terpecah. Itu mungkin adalah pesan terpenting dari pertemuan dan konferensi pers kemarin dengan Ketua The Fed Jay Powell. Menurut Ketua The Fed, pendapat tentang bagaimana melanjutkan sangat berbeda. Beberapa lebih memilih untuk melanjutkan pemangkasan suku bunga, sementara yang lain percaya bahwa adalah tepat untuk menunggu. Di ujung spektrum yang berlawanan adalah Stephen Miran, yang sekali lagi memberikan suara untuk pemangkasan suku bunga yang lebih substansial sebesar 50 basis poin, dan Presiden Fed Kansas Jeffrey Schmid, yang memberikan suara untuk suku bunga yang tidak berubah, catat Kepala Riset FX dan Komoditas Commerzbank Thu Lan Nguyen.

Pecahnya FOMC menyoroti perpecahan mendalam di dalam The Fed

"Secara keseluruhan, pemangkasan suku bunga lainnya pada bulan Desember, seperti yang diperkirakan pasar (berdasarkan Fed Funds Futures), tidak akan menjadi kesimpulan yang pasti, menurut Powell. Pertemuan tersebut ternyata jauh lebih hawkish daripada yang diperkirakan. Tidak heran jika dolar menguat setelah komentar tersebut. Para ekonom kami juga mengakui bahwa risiko pergerakan suku bunga pada bulan Desember telah meningkat. Dalam hal ini, sebagian dari kekuatan dolar dapat dibenarkan."

"Tetapi ini belum berakhir. Apakah benar-benar mengejutkan bahwa beberapa pejabat bank sentral tidak ingin berkomitmen pada titik ini? Powell menunjukkan bahwa The Fed memiliki data untuk menilai situasi saat ini di pasar tenaga kerja. Namun, tanpa statistik resmi pasar tenaga kerja, gambarnya tetap lebih dari kabur. Dalam konteks ini, saya memiliki banyak simpati untuk tidak ingin berkomitmen enam minggu sebelum pertemuan berikutnya dan tanpa mengetahui apakah kesenjangan data akan berakhir pada saat itu."

"Yang lebih mencolok adalah bahwa, selain Miran, anggota FOMC lainnya juga mendukung pemangkasan suku bunga meskipun kurangnya data (meskipun tidak seagresif Miran). Faktor penentu adalah ke arah mana mayoritas condong. Powell tidak mengungkapkan hal ini kemarin. Oleh karena itu, saya akan berhati-hati untuk tidak langsung terjebak dalam euforia besar USD."