USD Menguat Menjelang Keputusan Penting The Fed – BBH

Dolar AS (USD) menguat dalam kisaran perdagangan ketat multi-harinya, imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun mengkonsolidasikan sedikit di bawah 4,00%, dan kontrak berjangka S&P500 menunjukkan potensi kenaikan rekor lebih lanjut pada indeks yang mendasarinya. Keputusan kebijakan FOMC hari ini akan memandu pasar, lapor analis Valas BBH.

Risiko dissent dapat memberikan dukungan intra-hari untuk USD

"FOMC secara luas diprakirakan akan melanjutkan pemotongan "manajemen risiko" bulan September dengan pengurangan suku bunga Fed funds sebesar 25bp menjadi 3,75%-4,00%. Siaran pers harus menegaskan kembali "bahwa risiko penurunan terhadap lapangan kerja telah meningkat" mengingat bahwa payrolls sektor swasta ADP secara tidak terduga turun pada bulan September. Dan, Ketua Fed Jay Powell kemungkinan akan tetap pada panduan pelonggaran kebijakan yang hati-hati di tengah kekeringan data yang dipicu oleh penutupan pemerintah AS."

"Kejutannya akan datang dari jumlah peserta FOMC yang dissent mendukung untuk mempertahankan suku bunga. Gubernur Fed Stephen Miran menyatakan bahwa ia akan mendukung kembali pemotongan 50bp pada pertemuan minggu ini. Risikonya adalah ada satu atau dua suara yang mendukung untuk mempertahankan suku bunga (kami menduga Goolsbee dan/atau Musalem). Itu bisa menawarkan dukungan intra-hari untuk USD. Ingat, risalah pertemuan FOMC 17-18 September mencatat bahwa 'Beberapa peserta menyatakan ada manfaat dalam mempertahankan suku bunga federal tidak berubah pada pertemuan ini atau bahwa mereka dapat mendukung keputusan semacam itu'."

"Akhirnya, FOMC siap untuk mengumumkan rencana untuk mengakhiri pengurangan neraca Fed. Dalam pidato pada 14 Oktober, Powell mengatakan 'Rencana kami yang telah dinyatakan lama adalah untuk menghentikan limpasan neraca ketika cadangan berada sedikit di atas level yang kami anggap konsisten dengan kondisi cadangan yang cukup. Kami mungkin mendekati titik itu dalam beberapa bulan mendatang...'. Cadangan - dana yang dipegang oleh lembaga penyimpanan di Fed - total $2,93 triliun, sedikit di atas level $2,7 triliun yang diperkirakan Gubernur Fed Christopher Waller konsisten dengan likuiditas yang cukup."