USD Melanjutkan Rally Meskipun Terjadi Pemadaman Data Akibat Penutupan – BBH

Dolar AS (USD) terus melaju di antara mata uang utama, mendekati batas atas kisarannya yang dimulai sejak bulan Juni. Kami masih terbang buta di tengah penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung, dengan rilis data ekonomi kunci ditangguhkan dan visibilitas terhadap ekonomi sangat berkurang. Dengan demikian, kenaikan USD sebagian besar mencerminkan hambatan eksternal (krisis politik Prancis, hasil pemilihan kepemimpinan LDP Jepang) daripada latar belakang fundamental AS yang lebih menguntungkan. Hal ini menunjukkan bahwa USD rentan terhadap pullback tajam segera setelah kondisi global kembali normal, catat analis Valas BBH.

Risalah FOMC mengisyaratkan pelonggaran lebih lanjut tahun ini

"Risalah pertemuan FOMC 17-18 September menawarkan beberapa konteks di balik "potongan manajemen risiko." Peserta umumnya lebih khawatir tentang pasar tenaga kerja sementara risiko inflasi masih menjadi perhatian utama. Kejutan hawkish dari risalah tersebut adalah bahwa 'Beberapa peserta menyatakan ada manfaat dalam mempertahankan suku bunga federal tidak berubah pada pertemuan ini atau bahwa mereka dapat mendukung keputusan semacam itu'."

"Lebih penting lagi, 'kebanyakan menilai bahwa kemungkinan akan tepat untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut selama sisa tahun ini.' Memang, proyeksi median suku bunga federal FOMC 2025 menunjukkan dua penurunan suku bunga 25bps lagi menjelang akhir tahun ke kisaran target 3,50-3,75% (3,625%) yang sejalan dengan harga futures."

"Dalam pandangan kami, risikonya adalah The Fed menjadi lebih dovish pada pertemuan FOMC 9-10 Desember karena kebijakan moneter yang ketat dapat memperburuk latar belakang ketenagakerjaan dan risiko kenaikan inflasi tidak terwujud. Intinya: tren penurunan USD tetap utuh. Ketua The Fed Jay Powell menyampaikan pernyataan sambutan yang direkam sebelumnya hari ini (1:30pm London, 8:30am New York). Tidak ada sesi tanya jawab. Wakil Ketua The Fed untuk Pengawasan Michelle Bowman berbicara tak lama setelah Powell."