CNY: Tekanan pada Yuan Berkurang – Commerzbank
Yuan akan diperdagangkan dalam beberapa kuartal mendatang sedikit lebih kuat daripada prakiraan yang dibuat pada bulan Agustus. Namun, ini hanya karena kami sekarang memprakirakan dolar akan sedikit lebih lemah daripada prakiraan kami sebelumnya. USD/CNY akan tetap berada di atas 7 untuk mencerminkan pandangan kami bahwa yuan akan tetap berada di sisi yang lemah sebelum fundamental ekonomi Tiongkok dapat membaik secara nyata, catat Tommy Wu ahli strategi valas di Commerzbank.
USD/CNY akan Tetap Berada di Sekitar 7,05 pada Semester Pertama 2025
“Yuan menguat terhadap USD pada bulan Agustus dan September bersama dengan mata uang-mata uang Asia lainnya, karena pasar menilai kembali ekspektasi penurunan suku bunga The Fed dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS turun di seluruh kurva. Spread imbal hasil Tiongkok-AS yang negatif menyempit dan mengurangi tekanan pada yuan. USD/CNY turun dari tertinggi di atas 7,27 pada bulan Juli ke 7,05 pada pertengahan September.”
“Kami telah merevisi prakiraan USD/CNY kami lebih rendah untuk dua kuartal berikutnya dibandingkan dengan prakiraan kami pada bulan Agustus. Ini mencerminkan penguatan yuan terhadap USD baru-baru ini, dan juga prakiraan USD baru kami. Kami sekarang memprakirakan jalur USD yang sedikit di bawah jalur pada bulan Agustus karena penurunan suku bunga pertama yang lebih besar oleh The Fed, ditambah lagi kami sekarang memprakirakan satu penurunan suku bunga tambahan tahun depan yang membawa suku bunga terminal menjadi 3,5% pada kuartal kedua 2025, bukan 4% sebelumnya.”
“Fundamental ekonomi yang lemah di Tiongkok juga akan terus membebani yuan. Secara keseluruhan, kami memprakirakan USD/CNY akan bertahan di sekitar 7,05 pada semester pertama 2025. Kami memprakirakan keuntungan pertumbuhan AS akan kembali pada semester kedua 2025 setelah masa yang lemah, dan The Fed akan berhenti menurunkan suku bunga saat itu. Pasar kemudian akan menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga The Fed dan dolar kemungkinan akan menguat sehingga USD/CNY naik kembali ke 7,10.”