USD/JPY: Akhir dari Kebijakan Moneter Ultra-Ekspansioner Adalah Pedang Bermata Dua Bagi Yen – Commerzbank

Apakah sudah waktunya untuk menormalisasi kebijakan moneter BoJ? Ulrich Leuchtmann, Kepala Riset FX dan Komoditas di Commerzbank, menganalisis bagaimana akhir dari kebijakan moneter ultra-ekspansif dapat berdampak pada Yen Jepang (JPY).

Jika BoJ Mulai Keluar Dalam Tiga Minggu, JPY Mungkin akan Diuntungkan pada Awalnya

Bagi Yen, diakhirinya kebijakan moneter ultra-ekspansif adalah pedang bermata dua: di satu sisi, ini berarti carry JPY sedikit lebih tinggi, namun di sisi lain, tidak ada carry yang lebih tinggi dalam jangka panjang.

Dalam pandangan saya, ini berarti bahwa jika BoJ benar-benar mulai keluar dalam tiga minggu, ini mungkin akan berdampak positif pada JPY. Namun efeknya akan terbatas. Pada saat yang sama, peluang untuk mendapatkan suku bunga positif riil (yaitu disesuaikan dengan inflasi) akan menurun.