Filipina: PDB Menunjukkan Kejutan Negatif di Kuartal Kedua – UOB

Ekonom UOB Group Loke Siew Ting mengomentari angka PDB kuartal kedua yang baru-baru ini diterbitkan di Filipina.

Kutipan Utama

Pertumbuhan PDB riil Filipina melambat lebih cepat dari prakiran ke 4,3% y/y di kuartal kedua 2023 (dari +6,4% di kuartal pertama 2023), menandai penurunan pertumbuhan kuartal ketiga dan kenaikan terkecil sejak kuartal pertama 2021. Angka tersebut di bawah estimasi kami 5,0% dan konsensus Bloomberg 6,0%, sebagai hasil dari kebijakan moneter yang lebih ketat dan permintaan global yang lemah di tengah efek basis yang tinggi tahun lalu.

Semua sektor membukukan kinerja yang lebih lemah di kuartal kedua 2023, dipimpin oleh industri jasa, manufaktur dan konstruksi. Turunnya belanja pemerintah, kemunduran dalam perolehan investasi, dan aktivitas penarikan saham merupakan faktor-faktor utama yang menurunkan pertumbuhan PDB secara keseluruhan lebih besar dari yang diprakirakan pada kuartal kedua 2023, meskipun kontribusi perdagangan bersih positif dan konsumsi rumah tangga moderat dalam menghadapi lingkungan suku bunga yang lebih tinggi dan tekanan inflasi yang tinggi.

Kami terus memprakirakan prospek pertumbuhan ekonomi lebih lemah di semester kedua 2023, dengan ekspansi PDB riil yang lebih lambat 4,6% (dibandingkan +5,4% di semester pertama 2023). Hal ini terutama didasarkan pada ketidakpastian di seputar harga pangan dan energi global, ketegangan geopolitik, pemulihan ekonomi Tiongkok pasca-pandemi, dan prakiraan penurunan di negara-negara maju, yang selanjutnya akan berdampak pada permintaan global, investasi, dan prospek inflasi. Efek dasar yang tinggi di tahun lalu juga akan membebani momentum pertumbuhan Filipina pada semester kedua 2023, bersama dengan efek terlambat dari kebijakan moneter yang ketat dan dampak merugikan dari topan baru-baru ini yang melanda negara tersebut. Untuk saat ini, kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB setahun penuh 2023 5,0% (est resmi: 6,0%-7,0%, 2022: 7,6%) dengan risiko-risiko negatif.