6 Jul 2023

Dolar AS Bertahan saat Dislokasi Suku Bunga Mengambil Alih

Dolar AS melonjak lebih tinggi semalam, dan beberapa posisi dipangkas kembali Kamis ini.
Fokus utamanya tertuju pada ketenagakerjaan ADP dan Jasa ISM untuk bulan Juni.
Indeks Dolar AS kembali di atas 103,00, tetapi tidak dapat mengkonsolidasikan kenaikan.

Dolar AS (USD) bertahan pada hari Kamis, meskipun memangkas beberapa kenaikan sebelumnya, setelah Risalah FOMC Federal Reserve (The Fed) menunjukkan perpecahan suara dalam kenaikan suku bunga pada bulan Juni alih-alih berhenti sejenak. Ini mencondongkan risalah ke hasil hawkish, membuat jalur masa depan suku bunga kembali menjadi pendorong utama. Prospek kenaikan lebih lanjut oleh The Fed mendorong divergensi Dolar terhadap beberapa mata uang G10 karena beberapa bank sentral telah mengumumkan suku bunga kebijakan moneter stabil atau bahkan mengisyaratkan penurunan suku bunga segera. Contoh terbaik adalah Zloty Polandia, yang turun hampir 0,50% terhadap Greenback, karena bank sentral negara itu mengatakan siap untuk segera menurunkan suku bunga.

Di sisi data ekonomi, Kamis akan membawa data klaim pengangguran mingguan menjelang laporan utama tenaga kerja AS pada hari Jumat. Lorie K. Logan, presiden Federal Reserve Bank of Dallas, akan berbicara pada pukul 12:45 GMT (19:45 WIB). Meskipun merupakan indikator yang tertinggal, laporan JOLTS untuk bulan Mei – yang akan dirilis pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) – diprakirakan menyusut di bawah 10 juta.

Intisari Harian: Dolar AS akan Menghadapi Banyak Penggerak Kamis ini

Beberapa ketegangan dan risiko perlu diingat, juga pertemuan OPEC yang berlangsung di Wina hari ini. Hati-hati dengan komentar tentang pemangkasan produksi minyak lainnya. Sementara itu, semalam Iran diduga mencoba menyita dua kapal tanker minyak di Selat Hormuz. Upaya itu digagalkan oleh militer AS. Harga minyak mentah Western Texas Intermediate (WTI) sangat berkorelasi dengan Dolar AS.
Automatic Data Processing Inc. (ADP) akan menerbitkan data perubahan Ketenagakerjaan bulanan untuk bulan Juni pukul 12:15 GMT (19:15 WIB). Ekspektasinya adalah kenaikan pekerjaan 228.000, lebih rendah dari kenaikan 278.000 yang dilaporkan di bulan sebelumnya.
Lebih banyak data terkait pasar tenaga kerja akan dirilis pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), yaitu klaim pengangguran awal dan lanjutan untuk pekan yang berakhir 30 Juni. Klaim awal diprakirakan naik tipis menjadi 245.000 dari 239.000 seminggu sebelumnya, sementara klaim lanjutan diprakirakan naik dari 1,742 juta menjadi 1,751 juta.
Lorie K. Logan, Presiden Federal Reserve Bank of Dallas, akan berbicara pada pukul 12:45 GMT (19:45 WIB).
Institute for Supply Management (ISM) akan mengeluarkan beberapa indikator terkait sektor jasa pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB). Indeks Manajer Pembelian (IMP) Jasa untuk bulan Juni diprakirakan naik dari 50,3 menjadi 51,0. Indeks Pesanan Baru Jasa diprakirakan melonjak dari 52,9 menjadi 55,9, dan Indeks Harga Jasa yang Dibayar diprakirakan turun dari 56,2 menjadi 53,3. Dalam pertemuan The Fed terbaru, Ketua The Fed Jerome Powell menyebutkan bahwa jasa adalah salah satu komponen penting yang menjaga inflasi inti lengket dan tinggi.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan menerbitkan laporan Lowongan Pekerjaan JOLTS pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB). Meskipun merupakan indikator yang terlambat, beberapa bulan terakhir ini menjadi penting karena dianggap sebagai barometer untuk mengukur apakah permintaan pekerjaan masih tinggi atau menurun. Pasar memprakirakan lowongan pekerjaan turun ke 9,93 juta di bulan Mei dari 10,103 juta di bulan April.
Dengan hari libur AS pada hari Selasa, Energy Information Administration (EIA) AS akan memberikan informasi persediaan minyak mentah AS dan turunan lainnya pada pukul 15:00 GMT (22:00 WIB).
Bank sentral Tiongkok, People’s Bank of China (PBoC), meningkatkan upayanya untuk mendukung Yuan dengan menetapkan mata uang Tiongkok pagi ini di 7,2098, lebih rendah dari estimasi 7,2458.
Dalam laporan FOMC The Fed, John Williams, Presiden Federal Reserve Bank of New York, mengatakan bahwa inflasi masih terlalu tinggi.
Dolar AS terjebak dalam perdagangan berombak melawan Euro saat angka Indeks Manajer Pembelian (IMP) turun di bawah 50 untuk Prancis dan Italia. Baik Eropa dan AS dengan demikian menunjukkan kontraksi dalam IMP mereka. Pada saat yang sama, European Central Bank (ECB) menerbitkan survei ekspektasi inflasi, yang telah direvisi lebih rendah. Ini menambah bukti meredanya tekanan inflasi, membuatnya lebih mungkin ECB akan mengakhiri siklus kenaikan suku bunga lebih cepat dari yang diantisipasi pasar.
Rilis Risalah FOMC The Fed menunjukkan bahwa ada perpecahan suara pada bulan Juni, dengan beberapa hawks mendukung kenaikan suku bunga. Hal ini dianggap hawkish oleh para pelaku pasar, begitu pula pernyataan penutup bahwa semua pejabat memprakirakan lebih banyak kenaikan suku bunga, secara jamak, untuk sisa tahun 2023.
Pasar Asia ketakutan oleh nada hawkish dari The Fed dan menunjukkan investor menjauh dari aset-aset berisiko. Topix Jepang turun 1,26%, dan Hang Seng mengalami hari yang mengerikan karena turun hampir 3%. Ekuitas Eropa mengambil alih nada masam dan turun lebih dari 1% di tengah sesi perdagangan pagi Eropa. Futures AS juga berada di zona merah, tetapi hanya sekitar 0,50%.
FedWatch Tool CME Group menunjukkan bahwa pasar menilai peluang 91,1% kenaikan suku bunga 25 basis poin (bp) pada 26 Juli. Pasar tetap enggan memprakirakan kenaikan suku bunga lainnya untuk tahun ini, sementara Risalah The Fed baru-baru ini dengan jelas mengonfirmasi setidaknya dua kenaikan lagi, bukan hanya satu.
Imbal hasil obligasi Pemerintah AS 10-tahun berhenti diperdagangkan di 3,96% pada hari Kamis setelah bergerak liar pada Rabu malam, ketika Risalah FOMC diterbitkan. Ekuitas turun dan obligasi sold-off, membuat rates melesat lebih tinggi karena lebih banyak kenaikan suku bunga terlihat tak terelakkan pada musim gugur tahun ini.

Analisis Teknis Indeks Dolar AS: USD Bertahan di Atas 103,00

Dolar AS melonjak secara substansial dalam reaksi pertama terhadap Risalah FOMC pada hari Rabu, hanya untuk memangkas sebagian kenaikannya melawan beberapa mata uang G10. Pergerakannya beragam karena investor memilih-milih bank-bank sentral lokal yang mendukung kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut, sementara Greenback naik terhadap mata uang yang diawasi oleh bank-bank sentral yang baru-baru ini mengisyaratkan telah mencapai puncak suku bunga mereka atau akan menurunkan suku bunga segera. Buktinya ada di tabel kurs, dengan Dolar AS menguat 0,5% terhadap Zloty Polandia (USD/PLN). Greenback juga naik terhadap pasangan Skandinavia, naik lebih dari 0,25% terhadap Krone Norwegia (USD/NOK) dan Krona Swedia (USD/SEK). Hal ini membuat Indeks Dolar AS (DXY) mengarah lebih rendah, meskipun tidak menukik tajam, melainkan kemunduran dapat dibatalkan jika data hari ini mendukung mata uang tersebut.

Di sisi atas, diprakirakan 103,54 sebagai level resistance utama berikutnya, yang sejalan dengan tertinggi minggu lalu. Simple Moving Average (SMA) 200-hari di 104,77 masih cukup jauh. Jadi level perantara yang harus dicari adalah level psikologis di 104,00 dan puncak 31 Mei di 104,70.

Untuk sisi bawah, SMA 55-hari di dekat 102,80 telah membuktikan kepentingannya karena jelas mendukung aksi harga pada hari Jumat dan Senin dengan memicu perubahan haluan setelah Greenback melemah. Bergerak lebih rendah, 102,50 akan sangat penting untuk dipertahankan dari sudut pandang psikologis. Jika DXY tergelincir di bawah 102,50, pelemahan lebih lanjut diprakirakan terjadi dengan penurunan penuh ke 102,00 dan pengujian ulang terendah Juni di 101,92.

Pertanyaan Umum tentang Dolar AS

Apa itu Dolar AS?

Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' dari sejumlah besar negara lain yang beredar bersama uang lokal. USD adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, menyumbang lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun transaksi per hari, menurut data tahun 2022.

Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Hampir sepanjang sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas hilang.

Bagaimana keputusan Federal Reserve berdampak pada Dolar AS?

Faktor tunggal terpenting yang berdampak pada nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai dua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga.

Ketika harga-harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed di 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed dapat menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.

Apa itu Pelonggaran Kuantitatif dan bagaimana pengaruhnya terhadap Dolar AS?

Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif/quantitative easing (QE). QE adalah proses di mana The Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet.

Ini adalah langkah kebijakan non-standar yang digunakan ketika kredit mengering karena bank-bank tidak mau meminjamkan uang kepada satu sama lain (karena takut gagal bayar). Hal ini adalah pilihan terakhir ketika menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diperlukan. Hal ini adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Hebat pada tahun 2008. Ini melibatkan The Fed mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS yang sebagian besar berasal dari lembaga-lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.

Apa itu Pengetatan Kuantitatif dan bagaimana pengaruhnya terhadap Dolar AS?

Pengetatan kuantitatif/quantitative tightening (QT) adalah proses kebalikan dari QE, yaitu Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga-lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok obligasi yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya berdampak positif terhadap Dolar AS.