EUR/USD: Membaiknya Perbedaan Suku Bunga Seharusnya Terus Dukung Euro Dalam Waktu Dekat – HSBC

Divergensi kebijakan bank sentral di bulan-bulan mendatang seharusnya membuat EUR lebih kuat, menurut pandangan para ekonom di HSBC.

Lebih Banyak Penguatan di Depan

Kami memprakirakan ECB akan menunjukkan dua kenaikan suku bunga 25 bp lagi selama musim panas, dibandingkan hanya satu kenaikan suku bunga 25 bp lagi dari The Fed (walaupun dengan risiko positif). Dengan demikian, keseimbangan risiko dalam dinamika suku bunga jangka pendek akan terus mendukung EUR dalam waktu dekat.

Di luar penilaian jangka pendek pertemuan-ke pertemuan dalam keputusan bank sentral, kami yakin ada alasan struktural untuk penguatan EUR yang lebih besar di masa depan. Pergeseran yang lebih luas oleh ECB ke wilayah suku bunga nominal positif dan menuju Pengetatan Kuantitatif/Quantitative Tightening (QT) telah mendorong perubahan mendasar yang lebih besar dalam dinamika aliran portofolio. Tahun lalu telah melihat arus masuk obligasi dan ekuitas yang menonjol, yang kemungkinan tidak akan berbalik dalam waktu dekat dan seharusnya positif untuk EUR.

Aliran eksternal lainnya juga seharusnya mendukung EUR. Selama beberapa tahun terakhir, kinerja EUR dapat dijelaskan sampai batas tertentu oleh dinamika neraca transaksi berjalan. Perbaikan perdagangan kemungkinan akan mendukung surplus neraca transaksi berjalan yang sedang berlangsung di wilayah tersebut, membenarkan penguatan EUR.