Dolar AS Berpotensi Menguat secara Bertahap Tahun Ini – Morgan Stanley

Para ekonom di Morgan Stanley mendiskusikan prospek Dolar AS (USD) dan Yen Jepang (JPY).

Mempertahankan Posisi Jual USD/JPY Merupakan sebuah Tantangan

Kami percaya bahwa USD berpotensi untuk terus menguat secara bertahap tahun ini. Kami menunjukkan bahwa meskipun ekonomi global berhasil menghindari resesi skala penuh, asimetri dalam reaksi bank sentral ditambah dengan tingkat pertumbuhan ekonomi yang tidak menarik mengindikasikan bahwa investor cenderung mempertahankan sikap defensif di pasar. Selain itu, nilai tukar positif yang ditawarkan oleh USD membuatnya menjadi pilihan yang menarik bagi para investor.

Dolar AS diprakirakan akan menawarkan sekitar 2% carry tahunan di G10 hingga setidaknya tahun 2024.

Kami memprakirakan JPY akan memimpin kenaikan di G10, bahkan mungkin melampaui USD. Hal ini diantisipasi akan didorong oleh perbedaan suku bunga yang menyempit karena penyesuaian lebih lanjut pada program pengendalian kurva imbal hasil Bank of Japan bertepatan dengan imbal hasil jangka panjang AS yang bergerak lebih dekat dengan suku bunga lokal. Namun, memegang posisi jual dalam USD/JPY bisa menjadi tantangan karena biaya carry yang mengikis proyeksi keuntungan spot ini secara keseluruhan.