Malaysia: Inflasi Kehilangan Traksi di Desember – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengomentari rilis angka inflasi terbaru di Malaysia.

Kutipan Utama

“Inflasi utama turun ke terendah enam bulan 3,8% y/y di Desember (dari 4,0% di November), sejalan dengan estimasi kami (3,8%) dan konsensus Bloomberg (3,9%). Ini membuat tingkat inflasi setahun penuh menjadi rata-rata 3,3% (2021: 2,5%), sedikit lebih rendah dari estimasi kami (3,5%) tetapi sesuai dengan prakiraan resmi (3,3%). Inflasi Desember terutama ditarik turun oleh melambatnya inflasi harga makanan, transportasi, jasa rekreasi & budaya, dan perawatan pribadi di tengah efek dasar yang tinggi tahun lalu. Ini membantu mengimbangi persistennya kenaikan harga restoran & hotel dan kenaikan harga perumahan, utilitas & inflasi harga bahan bakar lainnya.”

“Dengan tidak adanya perubahan kebijakan domestik pada barang-barang yang harganya diatur pemerintah terutama bahan bakar dan utilitas, kami memprakirakan inflasi IHK akan melanjutkan tren menurun menjelang akhir tahun. Ini akan menghasilkan tingkat inflasi rata-rata 2,8% untuk sepanjang tahun 2023 (Estimasi Kemenkeu: 2,8%-3,3%). Harga komoditas dan non-komoditas global yang volatil, perubahan kebijakan domestik, persistensi permintaan pasca-pandemi, dan pergerakan mata uang adalah wildcard utama untuk prospek inflasi kami."

“Meskipun Bank Negara Malaysia (BNM) tiba-tiba menunjukkan jeda yang hati-hati pada kenaikan suku bunganya … bank sentral mengarahkan bahwa mereka belum selesai dengan kenaikan suku bunga dan pergerakan suku bunga di masa depan tetap bergantung pada data. Dalam pandangan kami, perkembangan global baru-baru ini dan faktor-faktor spesifik negara mengindikasikan meningkatnya tantangan bagi BNM untuk menaikkan suku bunga lebih jauh dalam waktu dekat. Oleh karena itu, kami telah menurunkan ekspektasi kami menjadi hanya satu kali kenaikan 25bp untuk membawa Overnight Policy Rate (OPR) kembali ke level pra-pandemi 3,00% pada pertengahan 2023, sebelum mengambil jeda panjang di sisa tahun ini.”